从恒大半年报看许家印大刀阔斧实施战略转型

作者:leyu乐鱼体育发布时间:2021-11-13 01:49

本文摘要:(原标题:从恒大半年报看许家印大刀阔斧实行战略转型)在2016年以3734亿销售额沦为国内房企龙头后,今年年初,许家印大刀阔斧启动战略转型,明确提出要忠诚实行发展战略和发展模式的改变。在发展战略上,由规模型发展战略向规模+效益型发展战略改变;在发展模式上,由以往低负债、高杠杆、低周转、低成本的三高一较低发展模式向较低负债、较低杠杆、低成本、低周转的三较低一低发展模式改变。 从恒大近期公布的半年业绩来看,公司不仅维持规模稳步增长,效益指标大幅提高,负债率更大叛近一半。

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(原标题:从恒大半年报看许家印大刀阔斧实行战略转型)在2016年以3734亿销售额沦为国内房企龙头后,今年年初,许家印大刀阔斧启动战略转型,明确提出要忠诚实行发展战略和发展模式的改变。在发展战略上,由规模型发展战略向规模+效益型发展战略改变;在发展模式上,由以往低负债、高杠杆、低周转、低成本的三高一较低发展模式向较低负债、较低杠杆、低成本、低周转的三较低一低发展模式改变。

从恒大近期公布的半年业绩来看,公司不仅维持规模稳步增长,效益指标大幅提高,负债率更大叛近一半。年初开始的一系列增利、减负战略措施,让恒大从规模之王朝利润之王转变,构建更加务实的高质量快速增长。半年净利润231亿规模+效益转型效益突显今年年初,许家印在内部会议上明确提出,恒大由规模型向规模+效益型改变,此次半年报可显现出转型成效显著。

在规模上,恒大之后构建多个行业第一。首先,权益销售规模第一。恒大以2730.9亿的权益销售额名列前7月权益销售榜第一,权益销售更加能体现房企的现实实力。同时,恒大前7月构建合约销售金额2882.5亿,已完成4500亿销售目标的64%,参考现有货值和近年来平均值填充增长率,预计恒大全年销售未来将会突破5000亿。

其次,资产规模第一。截至2017年6月30日,恒大总资产为1.5万亿,较2016年年底下降10.37%;2009年上市至今,恒大总资产快速增长近23倍。最后,土地储备规模第一。累计2017年中期,恒大总土地储备约2.76万平方米。

作为布局最广的房企,恒大已转入全国223个城市,项目总数高达719个。在维持规模优势的同时,上半年恒大效益提高显著:净利润231.3亿,同比快速增长224.3%;房地产核心业务利润273亿,同比快速增长249.6%;归属于股东利润188.3亿,同比大幅提高832%,皆自创上市以来最低纪录。利润的大幅度快速增长归功于恒大销售的强大推展,而近年来大力打造出精品、提高产品附加值和严苛的成本掌控,都有助其利润持续低快速增长。

从三高一较低到三较低一低忠诚转型叛负债恒大在过往几年以低负债、高杠杆、低周转、低成本的三高一较低发展模式,构建业绩跨越式快速增长;但在行业背景改变和规模+效益发展战略的引领下,恒大开始向较低负债、较低杠杆、低成本、低利润的三较低一低发展模式转型。较低负债:负债率大幅度上升。今年以来恒大多措施减少负债率。上半年,恒大偿还了总额1129亿的可持续债,且顺利引进700亿战略投资,并计划引进第三轮300-500亿战略投资。

截至2017年6月30日,恒大清净负债率同比大幅度减为,资产负债率(去除预收账款)上升至75.5%,并计划在2019年末降到55%左右。较低杠杆:实行土地储备负增长。截至2017年6月,恒大项目总数约719个,总土地储备大约为2.76亿平方米,原值约4576亿元,世邦魏理仕评估值为9059亿。

一方面,恒大充裕的土地储备总量近超强其他房企;另一方面,恒大土地储备优质,一二线城市占到比抵达72.6%。在享有大量优质土地储备的情况下,基于对现金流和利润的双重考量,恒大未来将采行更加慎重的拿地策略以节省土地款项开支。

恒大计划从今年7月1日起的未来三年,土地储备总量每年将上升5%-10%,相等于1000至2000万平米。低成本:标准化运营大力降三费。在设计、招标和销售等环节,恒大严苛实行标准化管理及运营模式,大大降低了营销、管理、财务费用。

恒大2017年上半年的销售及管理费用率同比大叛近一半。此外,财务成本也有显著上升:上半年恒大合计发售63亿美元优先票据,利率低于6.25%,期限长达8年,通过宽债换回较短债、低息移位高息,恒大很大提高了债务结构,减少融资成本增加利息支出。低周转:大规模较慢研发。截至2017年6月30日,恒大新的散户项目79个,开建项目547个。

为了提高研发效率,恒大构成了立刻研发、较慢建设、大规模研发、较慢销售,较慢周转的模式,通过标准化运营及强劲的执行力,保证项目拿地后4-6个月才可散户,更进一步提高资产周转率和净资产收益率。多元产业发力恒大童世界布局全国2017年年初,恒大宣告已完成地产、金融、身体健康、文化旅游四大产业布局,并已完成由房地产业向房地产+服务业的转型。

作为文旅板块的最重要项目恒大童世界日前月亮相。恒大计划在全国范围内布局15个童世界项目,启用后预计每个项目客流量超强2000万人次,年消费总额超强200亿元。

凭借着独有的中国文化内涵、先进设备的游乐科技、强劲的品牌效应及客户资源,我们预计恒大童世界将构建较好运营,推展恒大业绩更进一步提高。总体显然,恒大于是以大大稳固原先优势,在房地产主业规模稳步增长的同时,更加侧重执着快速增长质量的提高,并通过向三较低一低发展模式转型更进一步减少负债率,构建持续高质量快速增长。此外,随着公司已完成向房地产+服务业转型,金融、身体健康、旅游三大新的产业将沦为新的业绩增长点。


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